B
相关数据显示，从供需基本面来看，今年橡胶供应增长超过5%，而需求增长可能不到3%。国内橡胶格局呈现供给端相对过剩，需求端不够强劲。
今年上半年中国的天然橡胶进口数量也远远高于去年。今年1-7月进口天然橡胶同比增长24.81%。国内的天然橡胶产量也好于去年，今年1-7月份中国天然橡胶产量同比增长5.45%，去年同期天然橡胶产量为31.4万吨。
对于供给没有明显收缩的原因，美尔雅期货化工分析师邓鹏星认为，橡胶的上游与供给侧和环保题材相关性较弱，上游主产区在东南亚，没有类似国内去产能以及环保限产政策。
海胶集团东橡投资控股（上海）有限公司研发副总监李星指出，云南边贸的橡胶量从六月份开始释放，相对而言供应增加比较明显。而六月份进口利润开始改善，从滞后性角度来推断橡胶进口量在8-9月份得以增加。
从需求端看，天然橡胶主要的下游应用领域中，70%用于轮胎、胶管胶带、鞋材各占10%，剩下10%的需求集中在电动车、摩托车、自行车车胎、以及其他橡胶制品和乳胶制品。
汽车市场“旺季不旺”，今年前8个月，在中国的汽车产销量与去年同期相比分别增加了4.7%和4.3%，销售增速已从去年20%以上回落到5%以下，可见对轮胎的需求大不如前。
天然橡胶的另一大需求市场——工程机械，虽然今年销量实现大幅增长，比如7-8月重卡销量连续刷新当月历史新高，但数据放大了真实配套市场需求。因为重卡市场属于配套市场，只占天然橡胶25%的比例，不代表整体的需求。
更为重要的是，受环保政策等压力因素影响，橡胶助剂、炭黑等原材料供应受限导致轮胎厂商开工率下滑。
监测数据显示，9月第一周，国内轮胎企业半钢胎开工率为65.72%，同比下降6.38%，其中山东地区轮胎企业全钢胎开工率仅为57.48%，同比降幅超过12%。
值得注意的是，橡胶库存压力大也助推了市场暴跌。东证衍生品研究院指出，今年青岛保税区天胶库存的下降时点比往年要来得晚，上期所天胶仓单量已经突破37万吨，预计11月合约到期后会有大量到期仓单转成现货流入市场。
对此，对冲研投指出，青岛保税区已经不是天然橡胶主战场了，而交易所库存暴增，创橡胶上市以来的新高，可见盘子的套保压力大，盘子脆弱也是在所难免。
因此，需求乏力导致了盘面去升水的逻辑出现。华泰期货策略研究员陈章柱指出，2017-2019年全球橡胶供应还处于增长中，2017年2月-6月中国整个产业经历了轮胎去库存、橡胶去库存，但是盘面去升水并不充分，如果需求不能起来，后面盘面去升水将成为一个重要逻辑。
Copyright © 2017 当下游戏系统玩法网 All rights reserved. 皖ICP备17004448号-2
